＜軍事の暴走によってソ連が崩壊した歴史的教訓、あるいは現代の米国がPB赤字で自壊していく姿を研究し、国家の強さの本質は、軍備ではなく国内の経済・生産基盤の健全性にあると肝に銘じている＞中国。 x.com/johnnys_dream/…

国の借金過去最大1343兆円、国民1人1094万円表現に反発相次ぐ / X #ワイドスクランブル は財務省の手先なのでしよう 国の借金は国民の借金ではありません 国が成長するには赤字国債が必要です PB赤字国は成長しています #積極財政 x.com/i/trending/205…

@oc6fjkvFfJ88462他1人PBは国債費を除外した政策的経費の収支 利払いは国債発行前提、元本も借換 名目成長>名目金利でPB赤字/GDPが発散しないなら残高/GDPは収束する これがドーマー条件 仮に比率を悪化させない前提を置いても必要十分条件は、PB赤字/残高≦名目成長−金利 利払い額がいくらでダメなんて話ではない

”財源は既存歳出の見直しに加え、持続可能性が担保されていればPB赤字を伴う形も許容されるべきと指摘した。” 「プライマリーバランス黒字化目標」こいつを廃止できるかが鍵。 高市内閣初の「骨太方針2026」を読み解く　示された「5つの基本原則」 news.yahoo.co.jp/articles/31c88…

@hirox246ドーマー条件は実質成長率ではなく、名目GDP成長率と名目金利の関係、日銀見通しでも2026年度は実質GDP＋0.5％、CPI＋2.8％なので、名目成長率はプラス。物価上昇＝円の信用低下と直結せず、日銀の物価目標は2％。問題は国債を増やしたかだけでなく、金利・名目成長率・PB赤字・成長投資の中身。

@mansaku_ikedo「この30年で財務省がやってきたこと」は、 国債残高ゼロ化ではなく成長率の低い中でPB改善を優先したこと その結果として - 社会保障費の自然増を抑制 - 消費税増税（2014・2019） - 公共投資の抑制 などが行われたが、 これは国債残高を減らすためではなく、PB赤字を縮小するため。

だからアレはPB赤字でデフォルトが発生しない「状態の理由を説明する理論」（本来の基礎的な経済理論はみんなそう）だとアレほど… x.com/amorphous0173/…

@SkyWalker__123財源論について、結局為替は通貨の取引手段としての信用＝需給で決まるのだから、PB赤字でもいいけどデカすぎる赤字は信用毀損を導くよねって話。 また少子高齢化が実質指標低迷の理由の一端となってるのは事実。労働時間当たり実質GDPは先進諸国と同水準 あと国民全員株主になれることをお忘れなく

@zetu_rrr民間からカネが消えるので、PB赤字を目指してしっかり財政支出してほしいですね。

@gori_north玉木さんは水を指しているわけではないと思いますよ。g>rを維持出来る政策を、と言っておられるのだと。維持できれば多少のPB赤字は許容されますので。それが責任ある積極財政の本質。それを共にやろうと。向いてる方向は同じだと思うのです。やり方は違うところもあるでしょうが。

ほんとなんじゃないの？財務のPB赤字阻止！減税阻止！はガチだからな💡最近聞こえないけどまた財務解体デモがありそうや これは酷い…海外専門家の発言を平気で歪めるオールドメディア、「消費税減税は絶対許さない」財務省の裏工作(プレジデントオンライン) #Yahooニュース news.yahoo.co.jp/articles/c5571…

@Kenta_D9経済学的には、 現状の金利、名目GDP成長率を見れば、税収増を含めて投資に回してよくPB黒字に拘ってるのは積極財政とは言えないってことかと。 イラン情勢もあるし、補正予算でPB赤字の予算に更新して良いと思う 現状は、景気浮揚どころスタグフレーションに陥るリスクすらある

国債費 元本の返済（債務償還費）：18兆1,741億円 利子の支払い（利払費）：13兆371億円 事務手数料（事務諸費）：646億円 計31兆2,758億円 公債金 建設国債　6兆2,640億円 特例国債　27兆2,590億円 計33兆5,230億円 国債費−公債金＝PB赤字2兆2,472億円

国債費 元本の返済（債務償還費）18兆1,741億円 利子の支払い（利払費）13兆371億円 事務手数料（事務諸費）646億円 計31兆2,758億円 公債金 建設国債　6兆2,640億円 特例国債　27兆2,590億円 計33兆5,230億円 国債費−公債金＝PB赤字2兆2,472億円 政府債務の純増はPB赤字＋利払い費＝約15.3兆円

玉木雄一郎はブランシャール教授のドーマー条件を基にしたPB赤字を許容する場合（rg）を引用して、過去の自分の積極財政の許容と現在の自分の緊縮財政への転換への正当化を図ろうとしてるが、これは筋は通ってる気がするけどな。ただ理解しない人に説明するのは難しい。

@tamakiyuichiro10年債利回りを“政府の金利 r”とみなすのが最大の誤り。 政府の実効金利は、既発債を含むストック平均で決まる。 だから10年債が2.4%でも、r は急に上がらない。 「10年債が上がった→r>g→PB赤字は危険」 この議論は、前提そのものが成立していない。 #未来を変えよう

@tamakiyuichiroそもそも誰かの赤字＝誰かの資産という超基礎知識がわかってれば金利ガー！だの恥ずかしい事は言えないんだが... そもそもPB赤字＝国民黒字 PB黒字＝国民赤字なんで、高インフレでも無い限り国民赤字化なんて愚策もいい所 pic.x.com/xO71jrxbiK

この人の言ってること、めちゃくちゃあってるんだが、リプ欄が終わってる。 あと、PBの推移のグラフも出した方が説得力があるが、PBなんて指標は日本くらいしか使ってねぇんよな。 正常な国ならPB赤字が当たり前やから。 x.com/7q3dsgoqopixfl…

高市が発端の日本財政危機か 日本の国債利回りが上がっている この状況でGDP低成長が続きPB赤字が続けば10年後、利払いだけで税収が消し飛び有事に政府が動けなくなるリスクがある

@naritaakira3150雑な話、PB赤字部分が日本円発行高なんで、トータルでPB黒字化したらこの世から日本円が消えるw

Grok回答 オリビエ・ブランシャール氏は3月27日にXで（@ojblanchard1）「PB黒字を視野に入れる」「積極財政に注文」と報じられた内容に「そんなこと言っていない」という趣旨で、中期的な財政計画の文脈を強調し、公的投資が必要な場合は一時的なPB赤字拡大も適切と補足した youtube.com/watch?v=5DkTOb…

日本経済新聞（3月27日）（６ タイトル「海外識者、積極財政に注文」「『PB赤字をゼロ水準に』『国債財源、正当化されず』」。学者発言の慎重・規律重視部分を具体的に取り上げ、積極財政への「注文」をストレートに報じています。

日本経済新聞（3月27日）（６ タイトル「海外識者、積極財政に注文」「『PB赤字をゼロ水準に』『国債財源、正当化されず』」。学者発言の慎重・規律重視部分を具体的に取り上げ、積極財政への「注文」をストレートに報じています。

メディアが報じないブランシャール発言をまとめると重要部分はこの辺だと思ってます。 ・財政状況を無視して良いわけではない ・ただし急を要する場合はPB赤字も問題ない ・そもそも財政問題は日本だけではない ・これからも公的投資はしっかりやる x.com/Y_Kaneko/statu…

メディアが報じないブランシャール発言をまとめると重要部分はこの辺だと思ってます。 ・財政状況を無視して良いわけではない ・ただし急を要する場合はPB赤字も問題ない ・そもそも財政問題は日本だけではない ・これからも公共事業はしっかりやる x.com/Y_Kaneko/statu…

@KenichiTakeshim貴方は積極財政とやらを否定された事が気に食わないだけでは？ ブランシャールはプレゼンの原文でもXのポストでもPB赤字を容認してない 急務な時に一時的には赤字拡大も仕方ないが平時は黒字にするべきだと それを本質的でないだとか主旨と外れるだとか論点ずらしてるから繰り返すんです

@tamakiyuichiroエネルギー高騰対策2兆円補正で0.7兆円PB赤字にしても、 日銀保有国債の永久借換スキームに市場が気づけば、期待インフレが跳ね上がり金利急騰→輸入物価高騰の連鎖が起きる可能性があります。 それでも「大丈夫」と言い切れますか？

0.7兆のPB赤字では桁が足りませんけどPB黒字よりはマシ 修正幅とすればこの程度が限界か 本予算通過次第真水で30兆前後の補正予算が必要 x.com/tamakiyuichiro…

2. PB赤字の容認は、特定の経済状況下におけるひとつの選択肢に過ぎません。特定の理論を引用することで、自らの政策を不可避な正解のように演出する手法は、情報の切り取りとして機能しています。理論の前提条件が崩れた瞬間に、この論理は支えを失います。

9. 1.3兆円の黒字と2兆円の対策費、その差額がPB赤字になるという算術は、あまりに短絡的です。財政支出が経済全体に与える波及効果や、増幅されるリスクが計算から抜け落ちています。単なる足し算引き算で国家の進路を決める発想に、私は違和感を覚えます。

@KenichiTakeshim他3人質の悪い2次情報源（メディア記事）からの議論は時間の無駄。 ブランシャール本人のポストでPB赤字は「必要かつ急務」な場合「一時的に」赤字拡大が適切になることもあり得ると言ってるのでPB赤字の容認や積極財政を支持してるなんて事はないですね。 pic.x.com/w0FGZHJIPq

@tamakiyuichiroロジックが逆。 ブランシャールのg＞rは、 「PB赤字を許す条件」であって 「赤字を作る根拠」ではない。 しかも今は金利上昇×成長不安定で前提は揺らいでいる。 この状況で赤字化は順序が逆。 だから、 問うべきは“その支出がgを押し上げるか” g＞rは免罪符ではなく、政策能力のテストです。

PB赤字になればマスコミが一斉に報道して大きく円安に動く。 エネルギー高騰対策で助かる金額の何倍もの国民生活に影響が出る可能性がある。 x.com/tamakiyuichiro…

玉木氏がわざわざ、これを持ち出す意味がわからない PB赤字を多少は容認っていうのは、民間赤字を容認すると同じ事 大減税時期に、これを言う事のダメっぷりが解かってないのでは？ 税負担率が高いのを知ってて言ってるのか、見てない上で言ってるのかわからんのよなぁ 党員はもっと、ここを突っ込め

@tamakiyuichiro玉木師匠、整理がとても分かりやすいです。すごく勉強になりました。 g＞rの条件下なら一定のPB赤字は持続可能というのがブランシャールの基本的な考え方で、むしろ景気や外部ショックに対応する余地を持たせるという意味でも合理的だと思います。

①需要が牽引するインフレ率2～5％ 　(＝名目賃金上昇率5％)までの 　「PB赤字」(＝民間黒字)拡大は適切 ②日本の国債は #自国通貨建て だから、 　政府債務残高 対 GDP比(名目の借金÷名目GDP )は無意味 　(外貨・共通通貨建て国債の国には有意味) ③公的な「#グリーン・ニューディール」(気候変→

@rinard18ちなみにブランシャール氏ご本人がこう明言しています。 ・公的投資を強化 ・必要なら一時的なPB赤字拡大も適切 これを読んでなお「緊縮」と解釈するのは、 さすがに無理があるのでは。 pic.x.com/l4xTk2RO8C

@KenichiTakeshim他2人債務残高対GDP比が安定してるなら常にPB赤字で良いなんて何処に書いてますか？ 「一時的に」「あり得ます」を無視してますよね？

@tamakiyuichiro誤った政策を取らなければ問題ない 正しい政策の上では関係ないと思います 財務省の論理ではないか PB赤字の恐怖をあおるための言葉だと思います

@NakamuraMilei財政均衡とPB均衡は別だよ 良い悪いは別に、既にほぼPB均衡 仮に補正を組まないと今年は黒字になる想定 債務の安定化が保たれるならPB赤字は許容出来る 名目成長>名目金利でPB赤字/GDPが発散しないなら債務/GDPは収束 PB赤字/債務残高≦名目成長−金利、なら比率も悪化しない 正しく理解しましょう pic.x.com/CnID4qSbKh

ブランシャールの「柔軟な財政論」は、緊縮の言い換えに過ぎない。 公共投資もPB赤字も“許容”されるのは、あくまで債務安定の範囲内という条件付き。 だが、その「制約」自体が政策によって作られている以上、議論は自己循環している。 現実のボトルネックは債務ではなく、供給能力だ。

@ojblanchard1ブランシャール氏は「条件付きでPB赤字拡大は許容しうるし公的投資強化しろ」と指摘していますが、なぜか毎日新聞は「米経済学者が高市にPB黒字は死守せよと注文を出した。公的投資強化？なんじゃそりゃ」という記事になってますが、どーゆーこと？毎日新聞・山口敦雄記者( *｀ω´) #赤点記事 #wbs

公的支出でPB赤字を拡大することなんて昭和からやってきたことでそのおかげで成長しているのか?

@9035421806Kumar他1人ドーマー条件の持続可能性は国債発行をしない事でなく、 名目成長>名目金利でPB赤字/GDPが発散しないなら債務/GDPは収束。 仮に比率を悪化させない前提を置いても、PB赤字/債務残高≦名目成長−金利。 PB赤字が発散せず、長期停滞から抜けて、政府投資で成長を押し上げ、期待を転換するのが大事。 pic.x.com/pWOLSMmnEZ

日本は前年債務残高がGDPの200倍超えで超デカいので、PB赤字額/前年度債務残高はどう足掻こうが非常に小さい値にしかならない。 だから、PB赤字の影響は非常に小さくて、金利よりも高い名目成長ができるかがかなり重要なのだが、そう簡単に名目成長率を高められたら苦労しない。

【海外識者、積極財政に注文】 高市政権が「責任ある積極財政」を進めるなか、経済財政諮問会議に海外から2人の経済学者を招き、今後の財政運営に関し意見を聞いた。「PB赤字をゼロ水準に」「国債財源、正当化されない」など、積極財政への注文があった。(日経) pic.x.com/o8ezlFRzbG

経済は投資主体がいなければ停滞します、個人と企業の投資意欲の高い米国に対して、自社株買いにかまける日本企業、マスコミの悲観論が浸透している日本国民の場合、政府が当事者にならざるを得ない事情。 海外識者、積極財政に注文　経済財政諮問会議で提言 「PB赤字をゼロ水準に」

サナエノミクスの景気づけに著名な経済学者を呼んだら、援護射撃ではなく後ろから鉄砲を撃たれたでござる。ロゴフ先生も、PB赤字を放置したらダメだってさ。 「（ロゴフ氏は）危機時を除きPB赤字をおおむね均衡に近い水準に保つことが求められるとした」 bloomberg.com/jp/news/articl… x.com/tokiwa_soken/s…

@tomoi_keynes「ただし、投資が急務であり、必要な増税を直ちに実施できない場合には、一時的なPB赤字を許容する」 この記述以外、緊縮感しか臭いませんね…。 っていうか、めちゃめちゃ投資が急務な状況だと思います。