3. 注意点 ・あくまで理論的な枠組みで、株価は業績見通しや需給にも左右される ・金利が上がっても、利益見通しがより改善すれば株価は上がりうる ・「金利敏感株」という括りも便宜的で、度合いは企業で異なる 出典: FRB "Stagflationary Stock Returns"（FEDS 2025-056）