「Automated Market Making and Loss-Versus-Rebalancing」を読みました。 AMMへの流動性提供（LP）の損益は「原資産の値動きをなぞるだけのベータ成分」と「手数料マイナス裁定損失というアルファ成分」に綺麗に分解でき、Uniswap v2のETH-USDCでは前者が分散の99.991%を占める！という研究です。 pic.x.com/H1YLRXp8p6