🐨さん今日も下落 $CRWV 強気派：ハイパースケーラーとの長期契約を武器に、インフラを自前リースで効率展開し高成長を維持できると評価。 慎重派：長期契約履行のための先行Capexと巨額の債務負担。次世代GPU登場による設備更新プレッシャーなど、レバレッジの高さに伴うリスクを警戒

特筆すべきは【社債利回り】の急騰です。AI向けデータセンターを手掛ける米コアウィーブの社債利回りが約15%（ディストレス水準）まで跳ね上がり、市場は「CAPEX（設備投資）の持続可能性」に対する疑念を抱きました。これがオラクルやソフトバンクG等への連想売りに波及したのが事の真相です。

トレス（ジャンク）水準まで急騰し、デフォルトへの警戒感が高まりました。この信用不安が、AIインフラに巨額のCAPEX（設備投資）を投じているオラクルやソフトバンクG等への連想売りに繋がった構造です。

CoreWeave(CRWV)ショックまとめ ・CRWVは超レバかけてGPU買うネオクラウド企業。 ・社債金利は10％弱だったのが、ジャンクレベルの15％に急騰。 ・この金利だと現状のCapexのスピードは成り立たないので、Capexを大きく減速するのは必至。 ・ただ、AI全体の年間Capexに占めるシェアは3～5％程度

一番怖いシナリオはこれです。 「インフレ高止まり → 金利高止まり/追加利上げ → PER縮小 → 企業の資金調達コスト上昇 → CAPEXや需要減速 → EPS下方修正 → さらに株安」 ４番目までは来てるね

@sama_iku「ふつうに成長してるじゃん、騒ぎすぎ」みたいなのをOpenAIのニュースの時にも見ましたけど、 加速度的成長を期待して資金調達してCAPEXも増やしまくってきたので「ふつうに成長」だと全然ダメというのが厳しいところですね、、

大型半導体株はピークアウトしたかなと思う、この世にあるすべての好材料を織り込んでもこのざまだし、製造装置はCAPEXメイン、メモリ株も価格がバブルだし、今後もEPSは堅調なのかも知れないがバリュエーション的には苦しいでしょう pic.x.com/WQ6CFevRTh

AIインフラ投資の制約は現実化している。 電力・建設能力・資金調達・投資採算がボトルネックとなり、CapEx成長率維持が難しくなりつつある しかし、半導体の実需悪化はまだ見られずHBM・DRAMの需給は依然として逼迫。今の急落は、将来の成長鈍化への警戒や、高すぎた市場期待の修正も含まれる感じ

ただバリュエーションを考えると売るほどでもないかなというレベル （2028年のBPS予想値を用いたPBRは1倍付近で、この予想値はLTAにより恐らくズレづらい） また、30%価格下落と増産による原価増 +CAPEX増を考慮して簡易DCF計算しても現在株価は割高ではなさそうに見える

@BloombergJapanAI需要が減らなくても、半導体株は下がり得ます。 今回の下落は2つのリスクを分けて見たい。 ①中国CXMTの技術進展→メモリー競争激化→利益率への圧力 ②資金調達コスト上昇→AI設備投資の採算悪化→CAPEX抑制リスク

✉️10/12🗓️株式市場まとめ🐳 引き続き半導体の下落トレンドが続きました🥺 高金利が抜けないからビックテックの決算までは、慎重や疑いという空気感・・・ ビックテックのcapexの伸び率が鈍化しそうだもんね🥺 ◆ 1. 相場の全体感 【主要指数・マクロ】

6/ Proves us right: TSMC Oct earnings keep 'tight' wording, lifts packaging capex, OSAT orders grow. Proves us wrong: TSMC says gap closed, Nvidia cuts orders, or Rubin slips. 答え合わせは10月のTSMC決算。

先週金曜のMU決算は好内容だったのに、株価は$1,000〜1,100当たりの穏やかなレンジで推移。その理由を整理してみました。 ①期待の織り込み済み 決算前に買われすぎていた分、好決算が出ても利益確定売りが出やすい形だったと見ています。 ②CapEx増によるキャッシュフローへの警戒

4. AIバブルと経済への影響 収益性の格差: 半導体企業は大きな利益を上げている一方で、フロンティアAIラボなどは依然として大規模な赤字であり、ハイパースケーラーも巨額の設備投資（CapEx）でフリーキャッシュフローを圧迫している 。

AIテーマ株の過去3ヶ月を振り返りましょう！ 7月 UBSがCapEx鈍化を示唆 → AI需要への懸念から株価下落 8月 CapEx拡大に対する資金調達コストに懸念 →株価の上値を抑制 9月前半 UBSなどがCapEx見通しを上方修正 → AI需要への懸念が後退し株価上昇

9月後半 CapExによる利益増加と金利上昇が綱引き →方向感無くなる。 10月 雇用統計弱く金利上昇余地が縮小 →10/2まで株価上昇 しばらくはテーマ株の利益増大と資金調達コスト上昇、信用収縮リスクの3点で株価が動くと見ています。

【持論】ﾊｲﾊﾟｰｽｹｰﾗｰのCapEXは債券市場からの資金調達で賄われ長期債への資金需要が長期国債への限界需要を弱め、高金利・高インフレの一因となってる　つまり世界の市中金利が低下する局面ではAI CapEXも鈍化している可能性があるため長期金利のピークアウト＝株式にポジティブとは限らない x.com/nikkei_4451/st…

ハイパースケーラーによるCapEXは債券市場からの資金調達で、長期債への資金需要が長期国債への限界需要を弱めていることで高金利・高インフレの要因となっている　つまり世界の市中金利が低下する時期はAI capexが鈍化するタイミングとなり長期金利のピークアウトは必ずしも株式にポジティブではない x.com/extreme877/sta…

「債券より明確に成長できない株はいらない。でもAIだけはまだ債券に勝てる。」 そう言われてる気がします。 金利↑でもAI利益↑なのか。 金利↑→CapEx↓→AI利益予想↓なのか。 今はその綱引きでしょうか。 AIが自分の株価を支える利益を作りながら、自分の株価を抑える金利も作っている。

2025年11月には国際粗糖相場下落を受け、砂糖価格を約3%値下げ。約7年ぶりの値下げ。足元では砂糖上がってるけど、ヘッジをどこまでしてる？？ capex/daはあまり気にしなくてよさそう。 還元方針は年間配当下限10円。政策保有株は2114フジ日本16億円。純投資目的上場株は2銘柄・67億円（売却進める）。

装置株　　出来高を伴って上昇 メモリ株　比較的少ない出来高で上昇 装置株はCapEx発言もあって買われて上昇。 メモリは売り圧が弱いため上昇しているように見えます。 今夜は出来高を伴う買いがメモリにまで及ぶのを期待したいですね

装置株　　出来高を伴って上昇 メモリ株　比較的少ない出来高で上昇 装置株はCapEx発言もあって買われて上昇。 メモリは売り圧が弱いため上昇している見えます。 今夜は出来高を伴う買いがメモリにまで及ぶのを期待したいですね

日本株の反応がとても素直で好きだなー10/1だから海外とか色々買いが入ってきてるっていうのもあるんだろうけど。 $MU 日本株の半導体とか強いのはマイクロン決算かな。業績見通しも上振れてるし、CAPEXも2027からさらに拡大予定。

マイクロン、好決算でも株価はほぼ横ばい👀 でも注目したいのは、AIメモリー需要の強さとCapEx拡大🔥 短期の株価より、半導体の需給とAI需要の変化を長期で追っていきたいですね✨ x.com/fireeeeeeeeeri…

粗利率下がり予想なのでおそらく後者ですかね 割合的に、メモリにこれ以上予算を食われることはないので、その分、半導体の中で他の分野に予算が割り当てられる 一方、CAPEX総額は減らないので、金利は上昇し、銀行は資金獲得時に支払う金利が高くなり、利鞘圧迫、銀行株下落 x.com/tetsubunmotto/…

🇺🇸マイクロン決算「好決算も株価は横ばい」👀 ✅売上 $54.23B / EPS $33.42⭕️ 👉ともに市場予想を上回る⭐️ ✅Q1見通しも強い⭕️ 売上 $61.5B / EPS $38.15 👉2027〜28年はDRAM・NANDの需給がさらにタイト ✅FY2027はCapExを従来計画以上に増額 👉半導体製造装置株には追い風 pic.x.com/R0tNpZhQg5

今夜のマイクロン決算、$MUの数字より大事なのは「AIメモリの寿命」です。 売上高・EPSの上振れ、粗利率86%維持、HBM売上とHBM4進捗、AIデータセンター需要、DRAM/NAND価格、供給不足の期間、2027年度ガイダンス、CAPEX増額 x.com/AvFRoosevelt/s…

純損失6.6兆円の大半（約5.3兆円）は資金調達に伴う非現金の評価損。本業の営業損失は約1.3兆円で主因はコンピュート費。 AWSやGoogle Cloudの利用がメインなので、Capexではなく Opexとして即時費用化され、赤字が大きく見えやすい。 x.com/polymarketjapa…

Verizon、10/26に第3四半期決算発表。注目：5G投資の回収状況が業績の分かれ目📶 理由：移動/固定通信の収益構造とネットワーク投資負担が利益率に直結するため。注目点：サービスARPU、設備投資の増減、通期ガイダンスの修正可能性。次の確認：発表時のガイダンス幅とCAPEXコメント。 #決算

重要なのは、金利上昇を想定しているヘッジファンドが株式の持ち高を減らしていないこと。背景にはCaPEXに支えられるAI投資が底堅く推移していることがある。マクロ系HFのメインシナリオは、世界景気の強さに裏付けられた金利上昇と株高。ゆくゆくは高クオリティ・高成長銘柄が生き残る相場になる。 pic.x.com/dJ6r44CUGz x.com/ryo_ponta01/st…

💠ゴールドマンサックス、ハイパースケーラーCapExを上方修正 2026年に入り、ハイパースケーラー5社の CY26〜27 CapEx は大幅に上方修正され、累計で7,500億ドル（110兆円）規模の増額に。 先の7月、個人を中心とした狼狽売りに伴うAI半導体株の暴落は、一体なんだったの❓😅 #キオクシア pic.x.com/moWg4SbZ2R x.com/pequityresearc…

Q. AI株が上がっているのに、なぜクレジットでは警戒感が出るのか？ 最初は「なんでやねん」と思いましたが、株と債券では見ているものが違いますな。 EquityはAI投資によるEPS・FCFのアップサイド。 CreditはCAPEX増加 → FCF悪化 → レバレッジ上昇 → カバレッジ低下 →

おはようございます！ 株価が上昇して、またトランプ大統領が強気に…… 9/27のAI株デイリーレポートを更新しました。 イラン側の提案拒否で停戦期待が後退。AI需要とCAPEXは強気維持ですが、原油・金利・地政学リスクは悪化方向です。

今後、DC規制 → CAPEX延期 → GPU/HBM発注延期 → メモリ価格下落 → EPS下方修正が実際の数字として確認された瞬間、今までとは全く違う相場になる。民主党大勝より、中間選挙を契機にDCの許認可・電力・投資計画が実際に下方修正されるかが本丸。現時点では規制リスク自体はかなり現実化している。

💠急騰材料然りなのに… 🔹ハイパースケーラーCapExは26年＋98%増、27年さらに＋50%増。メモリ構成比も68%へ急増 🔹にも関わらず、キオクシアは上場来高値112,700円から半値 🔹これは値がさ株ゆえか、先の急落の後遺症か、それともメモリサイクルの常識が落とす影❓ #キオクシア x.com/0hjsbe8LxFBsDa…

Key Risks & Headwinds: ・利益率低下: 単価下落やR&D費増加で営業利益率は1.4%へ低迷。 ・CapEx急増: AI等への投資膨張（57.9億ドル）でFCFは10.9億ドルの赤字。 ・クレジット減: 規制クレジット売上は1.46億ドルへ減少。

長期金利の上昇に対し米株は耐えてますね。 9/25のAI株デイリーレポートを更新しました。 総合判定は「🟢 強気維持」。 AI需要は崩れていませんが、Oracleのデータセンターで電力確保の遅れが表面化。高金利・原油高とあわせ、CAPEXを実行できるかが重要になっています。

融資条件が悪化してもハイパースケーラーがCAPEXを維持し、データセンター稼働も予定通り進むなら、今回のOracle問題は個別プロジェクトの資金調達・許認可問題にとどまる。AIバブル崩壊の証拠ではないが、AI CAPEXは資金さえ出せば無限に拡大できるという楽観論に対する重要な警告灯と捉えるべき。

capex が2027年か2028年で一旦休みとなると、データセンター関連で上げていた日韓台の株価は暴落するだろうな。 日本はハイテク以外も割と多いからtopix相場に移行できるかもだけど、韓台はハイテク一本槍だから経済きつそう、、、 これやっぱ96年97年みたいな感じになるのか🤔

MAGSは前営業日+3.56%。「原油価格下落→国債金利低下→ハイパースケーラー社債金利低下→MAGS経常利益改善＋Capex軽減」、経済の血液である原油価格の下落をきっかけに急上昇。ForwardPERはバリュー水準、クリスマスラリーまで上昇し続ける土台。Metaは前月比+35%、懸念が取り払われてAIブーム再開。 pic.x.com/YflYnNT9ws

フロンティアモデルの学習コストが急騰する中、推論インフラの最適化とプロダクト化によるキャッシュ創出が最優先課題になっています。先端LLMの性能差が縮小しつつある現状では、学習競争を一時的に緩めてでもAPIの低価格化とキラープロダクトの囲い込みでCapexを回収する動きが合理的です🚀 x.com/kubotamas/stat…

AI投資の急増、実は設備増だけじゃない。 UBSは2026年の世界AI関連CapExを9,980億ドル、2027年を1兆4,470億ドルに引き上げた。 上方修正の約90%は、インフラの拡大ではなくAIメモリ価格の急騰が理由だ。 AI投資が増えるからといって、データセンターが同じペースで増えるわけではない。

2026年秋冬から、2027年のどこかの時点まで半導体が急騰し、どこかの時点で、ハイパースケーラーのcapexとメモリー投資が一巡するので、半導体が暴落するのでは？ということを書きました。 大チキンレース相場の始まり説😅 x.com/hattorivv0000k…

@nicosokufxS&P500の下落銘柄が7割に達しているのにSOXだけ+2.78%というのは、値がさのAI半導体に資金が集中しているだけで、指数全体の地合いはかなり脆いサインだと感じます。NVDAの「2倍」発言も強気材料ですが、来期以降のCapEx継続が前提の話なので、この選別色がどこまで続くか気になっています。

【9/18】SBエナジー（SBE）⚡AIインフラIPO FTが$50B規模の評価を巡る実行リスクを特集。バックログ約$439Bに対し稼働中DCはまだゼロ。OpenAIへの顧客集中も大きい。 AI電力需要は追い風だが、巨額CAPEX・資金調達リスクとの綱引き。SoftBank（9984）にも重要。 🟡慎重｜★★★★

🚨 【AIインフラ・資金調達 重要速報】CoreWeaveが最大約64億ドルの資本調達余力を一気に確保—AI需要の強さと「巨額CAPEX・希薄化リスク」が同時に顕在化 ① 何が起きたか

AIテーマ株はここからバリュエーションが再度株価が上がる方向へ見直されると考えて待ってます。セルサイド各社が市場規模やCapExを上方修正する一方で、金利上昇は8月以降の下落で織り込んだように見えます。10月を越えれば、年内は明るいのでは。 中東情勢は早く落ち着いてほしいね。

🌟2027年度NISA考察 AI需要そのまま NAND価格は下落する DRAMは価格水準を維持 HBMは少し値上がる 🇺🇸の利上げが終わる AI投資を続ける選択権はハイパースケーラーにある CAPEX成長率減⤵️、メモリ価格の頭打ち➡️、米利上げの終了⤵️は全てハイパースケーラーにプラス よって、 $GOOG と $ANET としたい

🌟2027年度NISA考察 AI需要そのまま NAND価格は下落する DRAMは価格水準を維持 HBMは少し値上がる 🇺🇸の利上げが終わる AI投資を続ける選択権はハイパースケーラーにある CAPEX成長率減⤵️、メモリ価格の頭打ち➡️、米利上げの終了⤵️は全てハイパースケーラーにプラス よって、 $GOOG と $ANET にしたい

@system00734他1人「誰が最初の巨額投資（CAPEX）の財布を痛めるのか」に対する具体的な数字や制度の明記があるか？ ​「運送会社や日本郵便などの民間が利用しなかった場合の公的赤字リスク」への回収スキームがあるか？ ​「160兆円＝不良債権」という財務上の初歩的ミスを認めて前言撤回しているか？ そして